A MicroStrategy, amely most már “Strategy” néven ismert, a világ egyik legismertebb SaaS-alapú üzleti intelligenciával foglalkozó vállalata. És egyik első, aki a Bitcoin-tartalék stratégia alkalmazásával hódította meg a piacot.
A Strategy piaci értéke többszöröse a Bitcoin befektetésének
Jelenleg a cég piaci értéke 73 milliárd dollár, ami körülbelül 1,6-szorosa a Bitcoin-befektetéseinek piaci értékének.
Ezt az úgynevezett “MSTR prémiumot” sokan félreértik vagy szkeptikusak vele kapcsolatban, de három olyan ok létezik, amelyek indokolják, miért érdemes figyelembe venni ezt a prémiumot, különösen a Bitcoin árának növekvő várakozásaival kapcsolatos időszakokban.
Először is, a Strategy úgynevezett tőkeköltség-hatékony módon használja a tőkeáttételt, amikor részvényeket és adósságot bocsát ki, hogy az ebből származó bevételt Bitcoinba fektesse. A cég az így szerzett Bitcoin-ok különbözete alapján profitál, mivel a Bitcoin növekvő ára és a tőke költsége közötti különbség a cég számára hasznot jelent. Azonban a profit nemcsak az aktuális évre vonatkozik, hanem a jövőbeli várakozásokra is, így a befektetők előre számítják ki ezt a jövőbeni hozamot és beépítik azt a cég piaci értékébe.
Másodszor, a Strategy a tőzsdén való okos tőkebevonás révén is növeli a részvényesek értékét. A cég konvertibilis adósságkibocsátás révén értékesíti a Bitcoinhoz hasonló hozamokat, miközben a részvények árfolyamának volatilitását kihasználva nyereséget generál. Emellett a Strategy saját részvényeit is forgalmazza, így magasabb árfolyamon, mint a könyv szerinti értékük, ami szintén hozzájárul a részvényesek számára létrejövő értékhez.
Végül a Strategy kihasználja a Bitcoin és a kriptovaluták újdonságát is, amelyek egy folyamatosan bővülő piacot jelentenek. A Bitcoin ára az idők folyamán jellemzően emelkedett, és a Strategy által alkalmazott Bitcoin-per-részvény növekedés 69%-os éves ütemet mutatott azóta, hogy 2020-ban elkezdtek Bitcoinba fektetni.
Bár a kockázatok, például a Bitcoin árfolyambeli ingadozások és a részvények volatilitása jelen vannak, az MSTR prémiumot azért hajlandóak kifizetni a befektetők, mert úgy vélik, hogy a Strategy a jövőben is folytatni fogja Bitcoin-befektetéseinek növelését, és ezt most hajlandóak előre kifizetni.
