A JPMorgan elemzői szerint az úgynevezett „debasement trade” – az elértéktelenedés elleni stratégia – nem múló trend, és emiatt mind az arany, mind a bitcoin egyre fontosabb szerepet tölt be a befektetők portfóliójában.
Mi az az elértéktelenedés, amiről a JPMorgan elemzői beszélnek?
Nikolaos Panigirtzoglou vezetésével a JPMorgan pénteki jelentésében rámutatott:
„Az arany árfolyama az elmúlt évben jóval meghaladta azokat a mozgásokat, amelyeket a dollár és a reálkötvény hozamok változásai indokoltak volna. Ez valószínűleg az elértéktelenedési stratégia újbóli megjelenését tükrözi.”
A stratégia lényege, hogy a befektetők olyan eszközökhöz fordulnak, mint az arany és a bitcoin, hogy fedezetet nyújtsanak a hagyományos (fiat) valuták értékvesztése ellen. Ezt gyakran az infláció, a növekvő államadósság és a geopolitikai instabilitás hajtja.
Az arany növekvő szerepét a központi bankok és magánbefektetők által befektetési céllal tartott készletek mutatják. Ide tartozik a fizikai arany, az arany ETF-ek és más befektetési formák, amelyek ma már jelentős részt képviselnek a globális nem banki eszközök között.
A bitcoin szintén egyre nagyobb súllyal szerepel a portfóliókban. Az elemzők szerint 2024 fordulópont volt a kriptopiac számára, hiszen rekordszintű, 78 milliárd dollár áramlott a szektorba. Ebből 27 milliárd dollárt kriptoalapokba fektettek, 14 milliárd dollárt pedig CME határidős ügyletekbe. A MicroStrategy vásárlásai – összesen 22 milliárd dollár értékben – önmagában az összes beáramlás 28%-át tették ki.
A JPMorgan szerint az arany és a bitcoin strukturális fontosságának növekedése azt jelzi, hogy az elértéktelenedési stratégia hosszú távon is velünk marad. Az elemzők optimisták a kriptovaluták jövőjével kapcsolatban, különösen 2025-re, amit a növekvő intézményi érdeklődés és tovább erősíthet.
