Hogyan befolyásolják a kriptoadatok a Coinbase eredményeit?
A Coinbase február 13-án jelentette be a 2024-es negyedik negyedéves eredményeit, és bár az elemzői várakozások és a vállalat előzetes útmutatásai meghatározták a részvényárfolyam mozgását, a kriptopiaci adatok már előzetesen is értékes betekintést nyújtottak a tőzsde teljesítményébe.
Erős negyedév a kereskedési volumen alapján
A negyedik negyedévben a Coinbase heti kereskedési volumene kétéves csúcsra emelkedett, ami arra utal, hogy a vállalat profitált a választások utáni kriptopiaci fellendülésből. Bár az elmúlt években a Coinbase bevételei egyre inkább diverzifikálódtak – például blokklánc-jutalmakból, letéti díjakból és az USDC után kapott kamatokból származó bevételek révén –, a kereskedés továbbra is a legfontosabb bevételi forrás maradt.
A diverzifikáció kihívásai
Fontos azonban megjegyezni, hogy a blokklánc-jutalmak és egyéb szolgáltatások bevételei is szorosan összefüggnek a kriptopiac aktivitásával. Ha a kereskedési volumen visszaesik, az ezekből származó bevételek is csökkenhetnek.
Például 2024 harmadik negyedévében a blokklánc-jutalmakból származó bevételek 16%-kal estek vissza az ETH és SOL árfolyamának csökkenése miatt. Az Ethereum staking-piaca szintén visszaesést mutatott a negyedik negyedévben: a Coinbase részesedése az Ethereum staking-piacon 3,8%-kal csökkent, és nettó 1,29 millió ETH kiáramlott a tőzsdéről.
Bár az ETH és a SOL árának emelkedése részben ellensúlyozhatta ezt a visszaesést, az adatok arra utalnak, hogy a blokklánc-jutalmakból származó bevételek kihívásokkal nézhetnek szembe.
USDC bevételek és a kiskereskedelmi volumen csökkenése
A Coinbase számára egy másik stabil bevételi forrás az USDC-használatból származó bevétel, amely a Circle-lel kötött kereskedelmi megállapodáson alapul. A Circle nemrégiben partnerséget kötött a Binance-szel, ami tovább növelte az USDC forgalmát, így ez segíthet kiegyensúlyozni a stakingből származó csökkenő bevételeket.
Ennek ellenére a legnagyobb díjakat fizető kiskereskedők még mindig nem tértek vissza a piacra teljes erővel. Az ő részarányuk a teljes kereskedési volumenből mindössze 18%-ra esett vissza, míg 2021-ben ez az arány még 40% volt.
A „take rate” – az egyes tranzakciókból származó bevételek mértéke – 2022 első fele óta a legalacsonyabb szintre esett vissza, ami azt mutatja, hogy a kiskereskedelmi kereskedők csökkenő aktivitása továbbra is nyomást gyakorol a bevételekre. Ez különösen problémás egy olyan egyre versenyképesebb piacon, ahol más platformok jelentős díjkedvezményeket kínálnak.
Reguláció és listázási aktivitás
A Coinbase az elmúlt években számos új termékkel próbálta diverzifikálni bevételi forrásait, de a szigorodó szabályozási környezet miatt visszafogta a listázási tevékenységét.
Az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) 2023 júniusában pert indított a Coinbase és a Binance ellen, ami jelentősen csökkentette az aktívan kereskedhető párok számát mindkét platformon. Ez a szabályozási bizonytalanság akadályozhatja a tőzsde növekedését és a kiskereskedelmi kereskedők visszatérését.
Ha azonban a szabályozási környezet javulna, a Coinbase ismét vonzóbbá válhatna a kereskedők számára, és növelhetné a listázási aktivitását. Ez potenciálisan pozitív hatással lehetne a bevételeire, különösen, ha a kiskereskedők is visszatérnek a piacra.
Összegzés
Bár a Coinbase diverzifikálja bevételeit, továbbra is erősen függ a kereskedési aktivitástól. A szabályozási akadályok pedig tovább nehezítik a növekedést.
Ebből látható, hogy bár a Coinbase jelentése felülmúlta a várakozásokat, a részvényárfolyam emelkedése sokkal több tényezőtől függ, mint a blokkláncon is látható kereskedési adatok, azonban jó kiindulópontot jelenthet az eredmények előrejelzéséhez.
